Watchlist komende week
Beste leden,
We hebben opnieuw de Amerikaanse aandelenmarkt onderzocht op liquide swingtrades voor een houdperiode van 3 tot 10 handelsdagen.
Na toepassing van onze liquiditeits-, earnings-, event-, technische en fundamentele filters blijft deze week één conditionele Buy Setup over.
Onze marktscore bedraagt twee sterren op vijf: zwak.
Marktcontext
De S&P 500 sloot vrijdag op 7.650,50 punten. De Nasdaq Composite eindigde op 26.522,55 en de Russell 2000 op 2.860,40.
Over de volledige week verloor de S&P 500 ongeveer 0,1%. De Dow daalde 1,7% en de Russell 2000 verloor 1,5%. Alleen de Nasdaq sloot met ongeveer 0,7% winst.
We zien daardoor opnieuw een markt die sterk afhankelijk is van grote technologiebedrijven. Small caps en rentegevoelige aandelen blijven achter.
De Federal Reserve verhoogde deze week de beleidsrente met 25 basispunten. De Amerikaanse tweejaarsrente eindigde rond 4,74% en de tienjaarsrente rond 5,00%.
We zien daarmee een positieve maar vrij vlakke yield curve. Vooral het hoge absolute renteniveau vormt een risico voor dure groeiaandelen.
De VIX sloot op 14,81. Dat is laag, maar we interpreteren dit niet als een afwezigheid van risico. De lage indexvolatiliteit staat tegenover hoge individuele koersbewegingen, een zeer hoge rente en geopolitieke onzekerheid.
WTI-olie noteert rond $100,30 per vat. De dollarindex staat rond 100,22 en goud rond $4.425.
We vermijden momenteel scheepvaart- en energieaandelen als nieuwe swingtrade. Hun momentum is sterk, maar de koersen kunnen onmiddellijk veranderen door nieuwe ontwikkelingen in het Midden-Oosten.
Binnen de aandelenmarkt blijft technologie relatief sterk. Semiconductors, AI-infrastructuur en een beperkt aantal grote technologiebedrijven tonen het beste momentum.
De komende week volgen de Amerikaanse PMI-cijfers, jobless claims, nieuwe woningverkopen, duurzame goederen en het consumentenvertrouwen. We volgen ook nieuwe commentaren van Fed-bestuurders.
Apple, AAPL
Score: 82/100
Classificatie: Buy Setup
Risicoklasse: gemiddeld tot hoog
Slotkoers: $336,13
Apple is deze week onze enige conditionele Buy Setup.
Technisch bevindt Apple zich in een stijgende weekly en daily trend. De koers vormt sinds midden augustus hogere bodems en noteert boven alle belangrijke gemiddelden.
De 20 EMA ligt rond $325,28. De 50 SMA noteert op $320,14 en de 200 SMA rond $286,34. Alle drie de gemiddelden stijgen.
De RSI staat op ongeveer 64. Dat bevestigt positief momentum zonder een extreem overboughtsignaal.
De MACD noteert rond +4,48 en boven de signaallijn van ongeveer +2,38. Ook dit ondersteunt het positieve momentum.
De ATR bedraagt ongeveer $7,70, of 2,3% van de koers. De gemiddelde dagelijkse range bedraagt ongeveer $6,95.
Vrijdag werden 86,6 miljoen aandelen verhandeld, tegenover een twintigdaags gemiddelde van 43,1 miljoen. Het relatieve volume kwam daarmee uit rond 2,0.
We blijven voorzichtig met dit volumesignaal. Vrijdag was ook een belangrijke optie-expiratiesessie en de verkoopstart van nieuwe Apple-producten. Het hoge volume is daardoor niet automatisch volledig institutionele accumulatie.
De belangrijkste technische weerstand ligt op $344,57. Dat is tegelijk het recordniveau en het officiële breakoutpunt van de huidige flat base.
De slotkoers bevindt zich ongeveer 2,5% onder dit niveau. De setup is dus nog niet uitgelopen.
Steun ligt rond $332, gevolgd door $326,50 en de zone rond $320.
Fundamentele kwaliteit
Apple realiseerde in het laatste kwartaal $109,4 miljard omzet. Dat was een stijging van 16% tegenover vorig jaar.
De diluted winst per aandeel steeg 29% naar $2,02.
Apple rapporteerde een brutomarge van 50,1%. Een deel van deze sterke marge kwam wel voort uit tariefteruggaven. Ongeveer $0,11 van de kwartaalwinst per aandeel was een eenmalige meevaller.
Over de afgelopen twaalf maanden realiseerde Apple ongeveer $466,8 miljard omzet en $128,9 miljard nettowinst.
De brutomarge bedraagt ongeveer 48,7%. De operationele marge ligt rond 33,2% en de nettomarge rond 27,6%.
De vrije kasstroom bedraagt ongeveer $136,7 miljard. De FCF-yield bedraagt circa 2,8%.
Apple beschikt over ongeveer $146,5 miljard cash en verhandelbare effecten. De schuld bedraagt circa $84,3 miljard, waardoor de onderneming een nettocashpositie van ruim $62 miljard heeft.
De current ratio bedraagt 1,00 en debt/EBITDA ongeveer 0,45.
De forward P/E ligt rond 36,5 en de PEG-ratio rond 3,3. De waardering is dus hoog. Apple moet de sterke winstgroei, iPhone-vraag en Services-groei blijven waarmaken.
Het aantal uitstaande aandelen daalde met ongeveer 2,1% op jaarbasis. De aandeleninkoop compenseert de verwatering daardoor ruimschoots.
Katalysatoren en risico's
De iPhone 18 Pro en Pro Max gingen vrijdag officieel in verkoop. Amerikaanse telecombedrijven ondersteunen de vraag met grote inruilpromoties.
Evercore verhoogde het koersdoel naar $380. BofA handhaafde een koopadvies met een koersdoel van $370.
De eerste vraag naar de Pro-modellen lijkt degelijk. De belangstelling in China en voor het veel duurdere Duo-model is minder overtuigend.
De belangrijkste risico's zijn de hoge waardering, een tienjaarsrente rond 5%, stijgende geheugenprijzen, mogelijke margedruk, afhankelijkheid van China en regelgevingsrisico rond de App Store.
Ook ligt het gemiddelde analistenkoersdoel momenteel onder de beurskoers. De markt verrekent dus al veel positief nieuws.
De volgende earnings worden rond 29 oktober verwacht. Dat ligt ruim buiten onze uitsluitingsperiode van veertien dagen.
Handelsplan
Ideale entryzone: $332,00 tot $338,00
Midden entryzone: $335,00
Stop-loss: $327,50
Target 1: $350,00
Target 2: $361,25
Verwachte houdperiode: 5 tot 10 handelsdagen
Verwacht rendement Target 1: ongeveer 4,48%
Verwacht rendement Target 2: ongeveer 7,84%
Maximaal verlies vanaf het midden: ongeveer 2,24%
Risk/Reward Target 1: 1:2
Risk/Reward Target 2: 1:3,5
De slotkoers van $336,13 bevindt zich binnen de entryzone.
We plaatsen geen automatische kooporder bij de opening.
We willen één van twee bevestigingen zien:
- Een gecontroleerde terugval richting $332, gevolgd door een duidelijke kopersreactie.
- Een beweging boven $338,50 met overtuigend koopvolume.
Bij een opening boven $341 kopen we niet. Dan bevindt de koers zich te dicht bij het breakoutpunt en verslechtert de Risk/Reward.
Een impulsieve daling onder $332 is evenmin een koopsignaal. We wachten dan op een overtuigende reclaim.